吉艾科技設(shè)AMC 又一上市公司染指不良資產(chǎn)處置
日期：2017-04-19 16:42:35閱讀：8724次
銀監(jiān)會(huì)日前下發(fā)了《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》，在全國(guó)范圍內(nèi)進(jìn)一步加強(qiáng)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控工作，切實(shí)處置一批重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，消除一批風(fēng)險(xiǎn)隱患，嚴(yán)守不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線。
以不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為主業(yè)的金融資產(chǎn)管理公司，具有金融穩(wěn)定器的作用。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨壓力的環(huán)境下，金融資產(chǎn)管理公司將繼續(xù)發(fā)揮其獨(dú)特功能，有效緩釋金融風(fēng)險(xiǎn)，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的積聚。
市場(chǎng)供給未發(fā)生顯著變化
中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司去年發(fā)布的《2016：中國(guó)金融不良資產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告》顯示，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)難以快速恢復(fù)高增長(zhǎng)的情況下，預(yù)計(jì)本輪不良貸款上升周期持續(xù)時(shí)間為3年。
銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的去年四季度數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)銀行不良貸款余額15123億元，較上季末增加183億元；商業(yè)銀行不良貸款率1.74％，較上季末下降0.02個(gè)百分點(diǎn)，全年不良貸款率基本保持穩(wěn)定。去年四季度數(shù)據(jù)顯示，季度不良率5年來(lái)首次下降。作為不良資產(chǎn)的前瞻數(shù)據(jù)，關(guān)注類(lèi)貸款的增速也有所企穩(wěn)，表明銀行資產(chǎn)質(zhì)量企穩(wěn)。但是，有專(zhuān)家表示，這并未意味著當(dāng)前我國(guó)不良市場(chǎng)出現(xiàn)拐點(diǎn)。
交通銀行金融研究中心日前發(fā)給記者的報(bào)告指出， 2017 年，商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量下行壓力仍不容忽視，其中，小微企業(yè)和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)仍將是不良貸款主要增長(zhǎng)點(diǎn)，中小房企融資風(fēng)險(xiǎn)和部分地方政府債務(wù)的潛在風(fēng)險(xiǎn)也應(yīng)引起關(guān)注。
根據(jù)這份報(bào)告，小微企業(yè)和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)防控壓力依然不小。受經(jīng)濟(jì)下行、產(chǎn)能過(guò)剩治理和擔(dān)保圈鏈輻射等因素的持續(xù)影響，小微企業(yè)尤其是制造類(lèi)、批發(fā)零售類(lèi)以及資源類(lèi)等親周期行業(yè)的小微企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控壓力依然不小。
2017年，受外匯市場(chǎng)波動(dòng)影響，匯率敏感的貿(mào)易型企業(yè)、依賴海外原材料進(jìn)口的加工型企業(yè)以及擁有大量美元計(jì)價(jià)債務(wù)的企業(yè)在業(yè)務(wù)和成本方面會(huì)受到一定沖擊，這些行業(yè)中的小微企業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)新的風(fēng)險(xiǎn)。
2016年，國(guó)內(nèi)信用債市場(chǎng)有近80只債券違約，債券違約規(guī)模將近400億元，其中大部分與產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)有關(guān)。隨著去產(chǎn)能力度的不斷加大，鋼鐵、水泥、建材、船舶、光伏等產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)中部分落后產(chǎn)能企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難的程度會(huì)有所提升，相關(guān)貸款的違約風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。由于這類(lèi)企業(yè)貸款體量較大，且牽涉面較廣，發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)后會(huì)為上下游和產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)帶來(lái)不同程度的影響，因此，產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)和相關(guān)企業(yè)仍將是2017年商業(yè)銀行不良貸款增長(zhǎng)的重要領(lǐng)域之一。
此外，中小房企融資和部分地方政府債務(wù)可能成為2017年潛在風(fēng)險(xiǎn)的主要來(lái)源。存量關(guān)注和逾期類(lèi)貸款是未來(lái)推動(dòng)不良資產(chǎn)增加的主要因素。
市場(chǎng)主體增多處置方式多元化
業(yè)內(nèi)人士表示，雖然當(dāng)前銀行積極采取各種策略參與不良資產(chǎn)的處置，包括設(shè)立子公司等，然而由于銀行受經(jīng)營(yíng)范圍和領(lǐng)域的限制，處置不良資產(chǎn)的方式比較單一，而資產(chǎn)管理公司可采取多種方式處置不良貸款。所以，銀行仍傾向于通過(guò)將不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給資產(chǎn)管理公司或者第三方來(lái)處置不良資產(chǎn)。
萬(wàn)億元不良資產(chǎn)規(guī)模為AMC提供了廣闊的市場(chǎng)空間，吸引了更多的市場(chǎng)主體參與。
隨著市場(chǎng)主體的增加，競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。當(dāng)前已經(jīng)形成了以四大AMC為主、地方AMC以及民營(yíng)資本和互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)等其他市場(chǎng)主體參與的多層次、錯(cuò)位經(jīng)營(yíng)的市場(chǎng)格局。市場(chǎng)活力增加，活躍度升溫。
不良資產(chǎn)處置方式逐步由傳統(tǒng)走向創(chuàng)新。在市場(chǎng)中占據(jù)主要地位的四大AMC實(shí)現(xiàn)多渠道多手段創(chuàng)新，充分發(fā)揮資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)和重組功能。除了傳統(tǒng)的債權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)珹MC還運(yùn)用資產(chǎn)證券化、投行手段處置不良資產(chǎn)，并同時(shí)拓寬渠道，積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)。正在逐步走向金融控股集團(tuán)的四大AMC，利用自身多牌照優(yōu)勢(shì)，將為不良資產(chǎn)的處置提供更加完善的金融服務(wù)。
地方AMC處置方式單一。按照相關(guān)規(guī)定，地方AMC不能批量轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)包，主要在區(qū)域內(nèi)采取債務(wù)重組的方式對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行處置。但是地方AMC在處置方式上具有一定的局限。不過(guò)，其地方優(yōu)勢(shì)明顯。面對(duì)不斷涌現(xiàn)的“地方軍”，四大AMC與地方AMC的合作，存在競(jìng)合關(guān)系。
還需提高處置效率
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，一季度，我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)6.9％。全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.8％，增速比上年同期加快1.0個(gè)百分點(diǎn)，比上年全年加快0.8個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)開(kāi)局良好，企穩(wěn)明顯。
有專(zhuān)家表示，宏觀經(jīng)濟(jì)的向好，尤其是工業(yè)經(jīng)濟(jì)的回穩(wěn)，有助于市場(chǎng)活躍度的提升，從而有助于不良資產(chǎn)處置周期的縮短。然而，當(dāng)前市場(chǎng)尚不活躍，其主要原因在于不良資產(chǎn)處置難度有所加大。價(jià)格的問(wèn)題仍然是主要因素。不同于此前政策性收購(gòu)，在市場(chǎng)化收購(gòu)過(guò)程中，買(mǎi)方與賣(mài)方議價(jià)存在一定的歧義。
業(yè)內(nèi)人士表示，雖然不良資產(chǎn)處置手段不斷創(chuàng)新，但是當(dāng)前不良資產(chǎn)處置基本仍以資產(chǎn)清收、法律訴訟、打包拍賣(mài)等傳統(tǒng)方式為主。迅速變現(xiàn)是處置不良資產(chǎn)獲取收益的主要手段。雖然當(dāng)前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，但是仍然面臨下行壓力，市場(chǎng)觀望情緒較重。比如，房地產(chǎn)抵押不良資產(chǎn)包此前受到哄搶。但隨著我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的宏觀調(diào)控加碼，市場(chǎng)持幣觀望氛圍漸濃。
在這種背景下，發(fā)揮金融穩(wěn)定器的功能，要求各方必須要提高不良資產(chǎn)處置效率。傳統(tǒng)的處置方式，要找尋規(guī)律，盡可能縮短處置周期，同時(shí)還要進(jìn)一步加快創(chuàng)新力度及創(chuàng)新處置手段，多樣化提升不良資產(chǎn)的處置效率。
有專(zhuān)家表示，相關(guān)法律體系在企業(yè)改制、破產(chǎn)法和稅收等諸多方面要進(jìn)一步完善，可以更好地提高不良資產(chǎn)處置效率。
以不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為主業(yè)的金融資產(chǎn)管理公司，具有金融穩(wěn)定器的作用。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨壓力的環(huán)境下，金融資產(chǎn)管理公司將繼續(xù)發(fā)揮其獨(dú)特功能，有效緩釋金融風(fēng)險(xiǎn)，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的積聚。
市場(chǎng)供給未發(fā)生顯著變化
中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司去年發(fā)布的《2016：中國(guó)金融不良資產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告》顯示，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)難以快速恢復(fù)高增長(zhǎng)的情況下，預(yù)計(jì)本輪不良貸款上升周期持續(xù)時(shí)間為3年。
銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的去年四季度數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)銀行不良貸款余額15123億元，較上季末增加183億元；商業(yè)銀行不良貸款率1.74％，較上季末下降0.02個(gè)百分點(diǎn)，全年不良貸款率基本保持穩(wěn)定。去年四季度數(shù)據(jù)顯示，季度不良率5年來(lái)首次下降。作為不良資產(chǎn)的前瞻數(shù)據(jù)，關(guān)注類(lèi)貸款的增速也有所企穩(wěn)，表明銀行資產(chǎn)質(zhì)量企穩(wěn)。但是，有專(zhuān)家表示，這并未意味著當(dāng)前我國(guó)不良市場(chǎng)出現(xiàn)拐點(diǎn)。
交通銀行金融研究中心日前發(fā)給記者的報(bào)告指出， 2017 年，商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量下行壓力仍不容忽視，其中，小微企業(yè)和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)仍將是不良貸款主要增長(zhǎng)點(diǎn)，中小房企融資風(fēng)險(xiǎn)和部分地方政府債務(wù)的潛在風(fēng)險(xiǎn)也應(yīng)引起關(guān)注。
根據(jù)這份報(bào)告，小微企業(yè)和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)防控壓力依然不小。受經(jīng)濟(jì)下行、產(chǎn)能過(guò)剩治理和擔(dān)保圈鏈輻射等因素的持續(xù)影響，小微企業(yè)尤其是制造類(lèi)、批發(fā)零售類(lèi)以及資源類(lèi)等親周期行業(yè)的小微企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控壓力依然不小。
2017年，受外匯市場(chǎng)波動(dòng)影響，匯率敏感的貿(mào)易型企業(yè)、依賴海外原材料進(jìn)口的加工型企業(yè)以及擁有大量美元計(jì)價(jià)債務(wù)的企業(yè)在業(yè)務(wù)和成本方面會(huì)受到一定沖擊，這些行業(yè)中的小微企業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)新的風(fēng)險(xiǎn)。
2016年，國(guó)內(nèi)信用債市場(chǎng)有近80只債券違約，債券違約規(guī)模將近400億元，其中大部分與產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)有關(guān)。隨著去產(chǎn)能力度的不斷加大，鋼鐵、水泥、建材、船舶、光伏等產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)中部分落后產(chǎn)能企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難的程度會(huì)有所提升，相關(guān)貸款的違約風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。由于這類(lèi)企業(yè)貸款體量較大，且牽涉面較廣，發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)后會(huì)為上下游和產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)帶來(lái)不同程度的影響，因此，產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)和相關(guān)企業(yè)仍將是2017年商業(yè)銀行不良貸款增長(zhǎng)的重要領(lǐng)域之一。
此外，中小房企融資和部分地方政府債務(wù)可能成為2017年潛在風(fēng)險(xiǎn)的主要來(lái)源。存量關(guān)注和逾期類(lèi)貸款是未來(lái)推動(dòng)不良資產(chǎn)增加的主要因素。
市場(chǎng)主體增多處置方式多元化
業(yè)內(nèi)人士表示，雖然當(dāng)前銀行積極采取各種策略參與不良資產(chǎn)的處置，包括設(shè)立子公司等，然而由于銀行受經(jīng)營(yíng)范圍和領(lǐng)域的限制，處置不良資產(chǎn)的方式比較單一，而資產(chǎn)管理公司可采取多種方式處置不良貸款。所以，銀行仍傾向于通過(guò)將不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給資產(chǎn)管理公司或者第三方來(lái)處置不良資產(chǎn)。
萬(wàn)億元不良資產(chǎn)規(guī)模為AMC提供了廣闊的市場(chǎng)空間，吸引了更多的市場(chǎng)主體參與。
隨著市場(chǎng)主體的增加，競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。當(dāng)前已經(jīng)形成了以四大AMC為主、地方AMC以及民營(yíng)資本和互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)等其他市場(chǎng)主體參與的多層次、錯(cuò)位經(jīng)營(yíng)的市場(chǎng)格局。市場(chǎng)活力增加，活躍度升溫。
不良資產(chǎn)處置方式逐步由傳統(tǒng)走向創(chuàng)新。在市場(chǎng)中占據(jù)主要地位的四大AMC實(shí)現(xiàn)多渠道多手段創(chuàng)新，充分發(fā)揮資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)和重組功能。除了傳統(tǒng)的債權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)珹MC還運(yùn)用資產(chǎn)證券化、投行手段處置不良資產(chǎn)，并同時(shí)拓寬渠道，積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)。正在逐步走向金融控股集團(tuán)的四大AMC，利用自身多牌照優(yōu)勢(shì)，將為不良資產(chǎn)的處置提供更加完善的金融服務(wù)。
地方AMC處置方式單一。按照相關(guān)規(guī)定，地方AMC不能批量轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)包，主要在區(qū)域內(nèi)采取債務(wù)重組的方式對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行處置。但是地方AMC在處置方式上具有一定的局限。不過(guò)，其地方優(yōu)勢(shì)明顯。面對(duì)不斷涌現(xiàn)的“地方軍”，四大AMC與地方AMC的合作，存在競(jìng)合關(guān)系。
還需提高處置效率
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，一季度，我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)6.9％。全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.8％，增速比上年同期加快1.0個(gè)百分點(diǎn)，比上年全年加快0.8個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)開(kāi)局良好，企穩(wěn)明顯。
有專(zhuān)家表示，宏觀經(jīng)濟(jì)的向好，尤其是工業(yè)經(jīng)濟(jì)的回穩(wěn)，有助于市場(chǎng)活躍度的提升，從而有助于不良資產(chǎn)處置周期的縮短。然而，當(dāng)前市場(chǎng)尚不活躍，其主要原因在于不良資產(chǎn)處置難度有所加大。價(jià)格的問(wèn)題仍然是主要因素。不同于此前政策性收購(gòu)，在市場(chǎng)化收購(gòu)過(guò)程中，買(mǎi)方與賣(mài)方議價(jià)存在一定的歧義。
業(yè)內(nèi)人士表示，雖然不良資產(chǎn)處置手段不斷創(chuàng)新，但是當(dāng)前不良資產(chǎn)處置基本仍以資產(chǎn)清收、法律訴訟、打包拍賣(mài)等傳統(tǒng)方式為主。迅速變現(xiàn)是處置不良資產(chǎn)獲取收益的主要手段。雖然當(dāng)前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，但是仍然面臨下行壓力，市場(chǎng)觀望情緒較重。比如，房地產(chǎn)抵押不良資產(chǎn)包此前受到哄搶。但隨著我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的宏觀調(diào)控加碼，市場(chǎng)持幣觀望氛圍漸濃。
在這種背景下，發(fā)揮金融穩(wěn)定器的功能，要求各方必須要提高不良資產(chǎn)處置效率。傳統(tǒng)的處置方式，要找尋規(guī)律，盡可能縮短處置周期，同時(shí)還要進(jìn)一步加快創(chuàng)新力度及創(chuàng)新處置手段，多樣化提升不良資產(chǎn)的處置效率。
有專(zhuān)家表示，相關(guān)法律體系在企業(yè)改制、破產(chǎn)法和稅收等諸多方面要進(jìn)一步完善，可以更好地提高不良資產(chǎn)處置效率。
